本文摘要:激光作为一种新的加工方法,逐渐取代了传统的机械加工方式。

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激光作为一种新的加工方法,逐渐取代了传统的机械加工方式。作为生产大国,随着产业升级和设备升级,中国未来的渗透率和增长率不会更高。虽然实体经济在走下坡路,但目前激光行业的淡季并不弱,经过周期,受益于消费电子等新领域。

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该行业的主要制造商受到海外市场强劲股票的估值。我们对中国的激光产业寄予厚望,并代表领先公司大足激光指出,它应该享有强劲的溢价。重点:高增长的朝阳产业。

激光作为一种新的加工方法,比传统的加工设备具有更高的生产效率、精度、自动化水平和更大的灵活性,在工业加工的各个领域逐渐取代了传统的加工方式。广泛使用的设备还包括:激光打标、切割、焊接、纸带、雕刻等。全球激光产业过去25年的增长率已经超过12.5%,尤其是90年代以后。

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淡季不弱,穿越周期。全球经济低迷没有影响到制造业,但激光行业已经超出预期。2011年,全球工业激光系统销售额达到71亿美元,同比快速增长16%,比2009年的49亿美元快速增长45%。行业淡季不淡,在很多新领域的应用抵消了经济周期的影响。

比如以苹果为代表的消费电子对仪器加工用激光打标和焊接的市场需求。海外激光厂商季度数据显示,第二季度营收处于高位,并未下滑。

中国市场正在快速增长,并且越来越高。国内工业激光设备市场规模100亿人民币,未来年均增长20%。由于国内轻工业发展缓慢,打标、焊接等低功率设备占80%,而大功率设备只占20%,后者的比例未来还会继续增加。

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激光行业是成长型股票的估值。国外激光厂商过去10年的PE中位数是16-28,2005-2008年稳定期的PE在20左右。光纤激光器制造商的IPG平均值高30左右。

这说明激光行业虽然具有周期性特征,但其本质是稳健的,市场给出的估值也是成长股的估值,无法与传统机械行业相比。但中国激光产业增速低于全球,大足激光等龙头企业不应享受更高的估值。推荐公司——大足激光。

公司今年给苹果的低功耗设备,创意低;获得一条带有激光设备的自动化生产线,数量更高;前期发布的股权激励计划,伴随着对公司未来发展的信心;大功率、PCB设备未来发展广阔;该公司是中国市场能力最弱激光行业的领头羊,最终将受益于中国装备制造业市场需求升级带来的激光行业的快速增长。

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